索罗斯资金的起伏要远远大于巴菲特，比林奇的资金管理更为激进，相对于格雷厄姆这类保守投资者而言，其他三位大师都过于激进了。巴菲特采用集中投资，这让崇尚分散投资的格雷厄姆感到不适，林奇虽然采用了分散投资，却偏好于那些成长性的投资，这让恐惧成长预期的格雷厄姆诚惶诚恐，索罗斯不仅集中投资，而且基本根据预期在交易，这可能让格雷厄姆感到愤怒，幸好索罗斯并非格雷厄姆的门徒。其实，索罗斯的集中投资不会危害到本金的安全，因为他也同巴菲特一样，对于投资对象有深入的了解，而且投资对象主要集中于债券和外汇，外汇的种类远远小于可供选择的股票数目。同时，索罗斯采用了可证伪性来界定头寸，这使得他可以在犯错误的时候全身而退。在亚洲金融风暴中，他之所以失败也是因为违背了可证伪性，他没有为自己在香港建立的头寸界定有效空间，所以当他发觉中国大陆和香港可以动用巨额外汇储备应对危机时，他没有及时退出，而是一直死守一个一开始就没有退出条件的头寸。其实，这次他犯错还主要是因为他分心于其他事务，比如开放社会基金会的运作等。
（3）规避风险
在交易中，规避风险与获取利润是一枚硬币的两面，但是却不是同一面。所以，交易者应该同时兼顾规避风险和获取利润两个方面。前一节我们讲到了保障本金安全，其中提到的很多方法都与规避风险有关，但是索罗斯还有一些专门应对风险的措施，我们需要单独来了解一下。管理风险，减少不确定性是人类诞生以来一直面对的首要问题，人类的历史就是风险管理的历史，从最初的防范野兽袭击，到现在的对付恐怖袭击，无论是赌场的二十一点玩法，还是避孕套的发明，都是人类亿万个管理风险举措中的一个。《与天为敌》这本书值得一看，它完整地讲述了人类有史以来的各种风险管理技巧和进步。